Manchester United, un club unique à bien des égards, n’est autre que le seul club coté en bourse en Angleterre.
Lorsque United a été introduit à la Bourse de New York en 2012, cela a été largement considéré comme une mesure pour faire face à la dette de plus de 400 millions de livres sterling associée au rachat par effet de levier des Glazer près d’une décennie plus tôt.
Et bien que cela soit indéniablement vrai, son inscription sur le plus grand marché boursier du monde est également une reconnaissance de la gravité de sa marque.
Environ 22,5 % du club est désormais détenu par le public, soit à peine cinq points de pourcentage de moins que la participation détenue par Sir Jim Ratcliffe, désormais la personne la plus puissante à Old Trafford.
Lorsque Ratcliffe a investi dans United après une longue saga de rachat en février de cette année, les marchés ont réagi positivement.
Le cours de l’action a atteint son plus haut niveau depuis le krach de septembre 2023, lorsqu’il a été rapporté pour la première fois que les Glazer envisageaient une vente partielle plutôt qu’une vente complète.
Dans les derniers développements à New York, il semble qu’un groupe d’investissement ait capitalisé avec succès sur la turbulence causée par le chambardement de la propriété.
Ariel Investments, une institution financière basée à Chicago, a commencé à investir dans Man United en 2021.
En novembre 2022, les Glazer ont annoncé qu’ils étudiaient la possibilité d’un investissement stratégique dans le club, éventuellement en vue d’une prise de contrôle totale.
Le cours de l’action a grimpé en flèche, et Ariel Investments a semblé saisir une opportunité.
Ils ont cédé leurs actions lorsque le cours de l’action a atteint son pic à 23 dollars, vendant leurs 3 millions d’actions pour un total de 54 millions de livres sterling.
Maintenant, comme le rapportent des médias tels que Sportico, Ariel a depuis racheté la majeure partie de ces actions à un prix plus bas et a retrouvé son statut de principal actionnaire institutionnel de United.
Le rachat d’actions ces dernières semaines signifie qu’ils détiennent désormais 8,3 millions d’actions au total, soit un peu moins de cinq pour cent de la société et 15,7 pour cent des actions de classe A du club.
Quelle est la stratégie à long terme d’Ariel Investments à Manchester United ?
Bien que les marchés contrôlent plus de 20 % du capital global de United, les statuts de la société ne leur accordent que trois pour cent des droits de vote.
Et comme l’investissement externe dans le club est si pluralisé, les 20 % peuvent rarement se mobiliser pour agir en bloc et exercer leur droit de vote de trois pour cent dans la gouvernance du club.
Alors, que veut Ariel Investments de United ? Oui, United verse un dividende, mais le rendement n’est pas particulièrement élevé.
Il est peut-être révélateur que, sur la plateforme de médias sociaux X, la photo de profil d’Ariel Investments est une tortue de dessin animé tenant un trophée en l’air, accompagnée du slogan « lentement mais sûrement, on gagne la course ».
Ils voient United comme un projet de plus-value et encaisseront lorsqu’ils penseront que le club a atteint sa valeur d’entreprise maximale, ou lorsqu’un acheteur voudra prendre le contrôle à 100 % du club.
De nombreux investisseurs pensent que le football approche d’un moment décisif en termes de revenus inexploités – c’est pourquoi le capital-investissement s’implique de plus en plus dans ce sport.
Beaucoup espéraient que la Super League européenne serait le Saint Graal, mais ce projet sécessionniste maudit a été et a disparu. Les financiers devront donc attendre, pour l’instant.
